Não é novidade que a Polygon (MATIC) se tornou uma das principais criptomoedas ao longo do tempo. Devido a suas diversas propostas e produtos para escalar e baratear a Ethereum, atraindo muitos usuários e aplicativos para sua blockchain. Consequentemente, fez a criptomoeda MATIC entrar na carteira dos investidores de criptomoedas. Porém, durante o ano de 2023 a criptomoeda MATIC, da Polygon, obteve uma performance abaixo do mercado e de seus principais concorrentes.
Exploraremos neste artigo, as principais causas para a má performance de MATIC durante o ano de 2023, e responderemos se vale a pena investir nessa criptomoeda em 2024.
Mas, antes de entrar nos detalhes, vamos observar e comparar o desempenho da MATIC em relação as suas principais concorrentes Arbitrum (ARB) e Optimism (OP).
Performance dos tokens OP, ARB e MATIC
Fonte: https://br.tradingview.com/chart/98jP6DnD/?symbol=COINBASE%3AMATICUSD
Vale evidenciar que não tomamos nossas decisões de investimento baseadas em análises gráficas.
A imagem acima nos fornece uma visão mais clara sobre a performance inferior da criptomoeda MATIC, em comparação às suas principais concorrentes OP e ARB, ambos rollups de segunda camada da Ethereum.
Então, o que pode ter mudado em termos de fundamentos para Polygon (MATIC)?
Estagnação de produtos da Polygon
Com vários produtos focados em escalar a Ethereum utilizando tecnologias diferentes sendo desenvolvidos, nós chegamos a apelidar a Polygon de “casa de escalabilidade da Ethereum”. A equipe da Polygon construiu frentes tecnológicas distintas, visando encontrar o melhor produto. No entanto, isso pode ter ocasionado a falta de direcionamento de foco do time, afetando no crescimento e qualidade dos produtos da Polygon, enquanto seus concorrentes fizeram melhorias significativas e conseguiram melhorar seus produtos.
Vamos nos familiarizar melhor com os produtos da Polygon:
Polygon PoS: principal rede da Polygon, onde possui a maior quantidade de usuários e volume negociado. A PoS não é considerada um rollup nativo, mas, é comumente chamada de “Commit chain” por possuir aspectos em sua arquitetura que se comunicam diretamente com a Ethereum, promovendo maior segurança para a blockchain.
Polygon zkEVM: rollup que utiliza a tecnologia de provas de conhecimento zero (zksRollups) equivalente a EVM (Ethereum Virtual Machine).
Polygon Miden: rollup que utiliza provas de conhecimento zero, só que diferentemente do zkEVM, esse rollup é baseado em STARK, possuindo sua própria máquina virtual, chamada de Miden VM. Continua em fase de desenvolvimento.
Polygon CDK: Kit de desenvolvimento e criação de novas blockchains de segunda camada Ethereum.
Polygon ID: um sistema de identificação para blockchain alimentado por criptografia de conhecimento zero.
Dinâmica competitiva
Agora que estamos familiarizados a respeito dos produtos da Polygon, podemos avaliar algumas métricas de suas redes funcionais, que nos fornecem informações cruciais sobre a resiliência e a adoção de seus produtos em comparação aos seus concorrentes.
Começaremos pela Polygon PoS, que irá passar por uma mudança em sua arquitetura (mais sobre isso mais tarde) e atualmente, a principal blockchain da Polygon:
TVL e volume Polygon PoS
Fonte: https://defillama.com/chain/Polygon
Para essa análise, consideramos o TVL e volume negociado. O TVL (Total Value Locked) apesar de ser uma métrica “suja”, corresponde ao valor total de capital travado no ecossistema.
Podemos visualizar que durante o ano de 2023, tanto o TVL, como o volume negociado, se mantiveram em patamares relativamente baixos. E mesmo com um maior aquecimento do mercado no final de 2023 e início de 2024, os números seguem baixos, não conseguindo recuperar a liquidez perdida durante o desaquecimento do mercado em 2022.
Polygon zkEVM x zkSync
TVL e volume Polygon zkEVM
É notável que a Polygon zkEVM não ganhou tanta tração, principalmente, se ampliarmos os horizontes e comparamos com a zkSync, concorrente direta da Polygon zkEVM, lançadas quase no mesmo período e apresenta um capital travado quase que 10 vezes maior.
TVL e volume zkSync
Fonte: https://defillama.com/chain/zkSync%20Era
Vale destacar que a zkSync está sendo muito especulada para a distribuição de airdrops, dado a enorme capitalização do projeto. Consequentemente, os usuários presentes na zkSync podem ser mercenários, visando apenas obter elegibilidade para o airdrop.
Polygon x Optimism
Outro concorrente da Polygon, é a Optimism, que passou por uma atualização importante durante o ano de 2023, melhorando o seu produto e apresentando resiliência nas métricas avaliadas.
Em junho de 2023, a Optimism (OP) passou por uma atualização significativa chamada Bedrock, aprimorando seu produto e oferecendo melhorias como: taxas de transações mais baixas, tempo de depósito na camada principal (Ethereum) mais curtos, melhora no kit de desenvolvimento para construção de blockchains de segunda camada (OP Stack), aumento de equivalência com a Ethereum, entre outras…
TVL e Volume da Optimism
Fonte: https://defillama.com/chain/Optimism
Apesar do TVL e volume da Optimism estarem em patamares menores, que o da Polygon PoS, é notável que eles conseguiram se reerguer após a baixa do mercado em 2022 e se mantiveram resilientes. O que nos leva a entender que a rede da Optimism se encontra mais firme em termos de liquidez e fluxo de capital.
Polygon perde executivos e produtos
Três dos principais executivos, entre eles, um dos co-fundadores da Polygon, saíram do time. O ex-CEO da Polygon, Ryan Wyatt, considerado um dos principais diretores do mercado cripto, deixou a Polygon para se tornar Hedge de crescimento da Optimism, fortalecendo sua principal concorrente.
Além de membros importantes, a Polygon também perdeu um de seus produtos, que era chamado de “Polygon Avail”. Polygon Avail era focado no setor de Data Availability, em português, “Disponibilidade de Dados”. No entanto, o time saiu do leque de produtos da Polygon, para continuar de maneira paralela, sendo renomeado para “Avail”.
Essas perdas, podem ser interpretadas pela dificuldade de financiamento que a Polygon pode estar passando.
Até aqui, entendemos que a Polygon não está no melhor momento, nem apresentando os melhores resultados, porém, é cedo para definir se a Polygon perdeu essa corrida. No ano de 2023 a Polygon fez alguns anúncios importantes, que visam melhorar seu principal produto, Polygon PoS e uma reformulação para o token MATIC.
Polygon 2.0
Clique aqui para ler uma análise completa que fizemos da Polygon 2.0
Em junho de 2023, a Polygon iniciou a fase 0 da Polygon 2.0. São conjuntos de atualizações apresentadas por meio de PIPs (Polygon Improvement Proposal), que ditam mudanças que poderão ser feitas para serem discutidas e aprovadas pela comunidade da Polygon.
Essa atualização poderá ser um divisor de águas para Polygon. Dependendo do resultado, a Polygon pode se recuperar, fortalecendo novamente sua presença no mercado, ou se enfraquecer ainda mais, se não alcançar os resultados esperados.
A equipe da Polygon fez um “barulho” grande ao realizar este anúncio, prometendo melhorias tecnológicas em sua principal blockchain, a Polygon PoS, migrando para uma blockchain zkValidium. Do ponto de vista tecnológico, esse tipo de produto pode possuir bons aspectos para ser uma segunda camada, rápida, barata e segura. Devemos acompanhar com atenção essa atualização, prevista para ocorrer ainda no primeiro trimestre de 2024.
Migração de MATIC para POL
Outro ponto importante anunciado foi a migração da criptomoeda MATIC para POL. Caso a atualização ocorra com sucesso, irá eliminar o medo do mercado, podendo trazer mais confiança para Polygon.
O token POL, irá possuir casos de uso mais abrangentes para o staking. POL será utilizado para assegurar e validar todas as blockchains criadas a partir do CDK da Polygon. Diferentemente do token MATIC, que atualmente, é utilizado para garantir a segurança apenas da blockchain Polygon PoS.
Polygon CDK
Mais um ponto que deve ser observado, é o lançamento das segundas camadas construídas utilizando o Polygon CDK. Durante o ano de 2023, várias equipes de diferentes projetos se integraram a Polygon para desenvolver sua segunda camada, algumas delas são: Astar, Immutable, Canto e OKX. A previsão é que as principais estejam funcionando ainda neste primeiro trimestre de 2024.
Blockchains desenvolvidas utilizando o CDK
Fonte: https://www.youtube.com/watch?v=VXho4ZudSAY&t=119s
Vale a pena investir em Polygon (MATIC) para 2024?
Antes de falar se vale a pena, ou não, continuar investindo em MATIC durante esse ano. Destacarei uma percepção importante que tivemos em 2023, que fez nosso portfólio se adequar ao momento de mercado, não se prejudicando com o mal desempenho de MATIC, que era uma de nossas principais posições.
Carteira Perfeita dia 27/08/2023 disponibilizada para assinantes PRO.
Fonte: Plataforma Mighty Mercurius crypto
Conforme observamos a dinâmica competitiva no setor de segundas camadas se acirrando e os principais concorrentes da Polygon melhorando seus produtos. Optamos por rebalancear nosso portfólio, a fim de acompanhar o crescimento do setor e não ficarmos expostos a estagnação da criptomoeda MATIC.
Conclusões
Agora, vamos lá! Vale a pena continuar investindo em Polygon (MATIC) durante o ano de 2024?
Sobretudo, devemos observar como a atualização da Polygon 2.0 terá impacto no seu produto. Será necessário entregar um produto que cumpra com o prometido, no qual poderá competir com seus concorrentes. Caso isso seja feito com sucesso, a Polygon pode retomar a confiança do mercado e voltar a crescer.
Outra forte expectativa, é o lançamento das redes construídas a partir do CDK, podendo se tornar um dos principais produtos, formando um ecossistema de várias segundas camadas conectadas pela tecnologia da Polygon e asseguradas através do staking do token POL.
Há dúvidas a respeito sobre um programa de incentivos da Polygon para os usuários e aplicações do seu ecossistema. Sua maiores concorrentes, Arbitrum e Optimism, possuem bilhões de dólares em tesouraria, atualmente, podendo estimular usuários mais que a Polygon. Portanto, caso a Polygon não consiga obter incentivos para os usuários utilizarem seus produtos, seus concorrentes podem continuar crescendo em ritmo acelerado.
Dito isso, é importante entender que nós como investidores, não podemos tomar decisões de investimento aguardando promessas. Continuamos acreditando que a Polygon possui uma equipe qualificada, a ponto de realmente conseguir melhorar o seu produto, porém, precisamos observar isso sendo feito na prática e quais serão seus efeitos.
A Polygon já liderou a corrida das segundas camadas tempos atrás, hoje o quadro não é o mesmo. Além do cenário competitivo está extremamente disputado, as condições estão mais favoráveis para os seus concorrentes, que, atualmente, estão mais bem posicionados. Acreditamos que o portfólio do investidor deve refletir esse tipo de comportamento do mercado, acompanhando as principais narrativas e reequilibrando suas alocações.
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